在刚刚过去的8月份，饲料仍然涨价不断！最高涨幅达到500元/吨！养殖户们叫苦不迭！而与此同时，原料价格有涨有跌，其中，豆粕上涨225元/吨，鱼粉跌200元/吨，玉米进入筑底态势。接下来，饲料价格会怎么走？且看下文分析。
截至8月30日，CBOT大豆主力11月合约报收于1434.25美分/蒲，月跌39.25美分/蒲，跌幅2.66%。纵观整个7月CBOT大豆主力11月合约期价走势，多数时间围绕1400美分/蒲上下波动。具体来看，月内出现两次相对低点，两次相对高点。
首先看下两次低点的位置和时间，第一次是8月3日的1356美分/蒲，第二次是8月16日的1376美分/蒲。 具体原因分别在于：8月初伴随着美国大豆主产区天气偏干炒作短期降温；叠加7月31日当周大豆优良率意外升至60%，超出市场预期的58%，因此令CBOT大豆期价短线月USDA供需报告数据偏空，多个方面数据显示美国2022/23年度大豆单产从之前51.5上调至51.9，虽然种植培养面积从8830万英亩下降至8800万英亩，但2022/23年度美豆期末库存仍微增至2.45亿蒲，库消比略升至5.41%。
其次再看两次高点的位置和时间，第一次是8月12日的1464.75美分/蒲，第二次是8月24日的1484.5美分/蒲。 具体原因分别在于：8月12日的高点因8月USDA月度供需报告即将发布，市场提前交易美国大豆单产下滑，多数机构觉得美豆单产将不及51.5，因8月上半个月天气整体偏干将影响美豆单产，导致当时CBOT大豆期价逐步走高。8月24日的高点因随着PF机构的田间巡查开展，前期两天走访的大豆产区生长情况明显差于去年同期，令市场交易者纷纷对美豆单产保持下调看法，认为美豆难以实现51.9的单产，导致CBOT大豆期价再度冲高。
8月份国内连粕震荡上涨，走势明显强于外围CBOT大豆。截至8月30日，连粕主力合约M01报收于3962点，月涨82点，月涨幅2.22%。 纵观整个8月份连粕走势，整体处于不断上扬的过程，出现的月内高点和低点基本上和外围CBOT大豆保持同步。但必须要格外注意的是8月份国内连粕走势强于CBOT大豆，根本原因在于国内豆粕基本面表现偏强，主要体现在进入8月份以来国内油厂豆粕进入去库存阶段，Mysteel数据显示豆粕库存为68.9万吨，同比减少36.54万吨，减幅34.65%。此外，8月份国内连粕在进口大豆修复压榨利润的背景下，走势相对抗跌，其中远月M01合约因深度贴水现货价格，导致套保空单力量相对薄弱，投机力量增强。而近月的M09合约则在豆粕不断去库存，现货价格节节走高，表现异常坚挺的局面下，期价上涨实现了期现回归的路径。同时近月合约的强势，对远月合约也起到了一定程度的带动作用。
8月份的豆粕现货市场方面，据ysteel农产品数据显示， 截至8月30日全国豆粕成交均价4448元/吨，月涨225元/吨，涨幅5.33%。 整体来看， 8月份国内豆粕现货价格走势稳中有升，价格重心进一步上移。 主要原因主要在于，8月下旬以来，随着高温天气局面逐步缓解，以及入秋之后下游养殖需求有所好转；在油厂豆粕库存偏低的局面下，中下游企业的提货情况明显好转。此外一定程度也受到限电影响和疫情影响的担忧。另一方面，因9-10月份国内进口大豆将不断减少，油厂进去8月份之后一直保持挺价心态，挺价意愿不可谓不坚决，最终下游在自身库存低的情况下只能保持不断补库的节奏，且逐步接受高价基差的现实。
9月份CBOT大豆11月合约期价走势或仍以维持震荡运行为主，大体围绕1400美分/蒲上下波动。进入9月份，随着美国大豆定产局面逐步清晰，早播大豆开始进入收割期，关注届时CBOT大豆能否因收割压力出现短期低点。但相对偏紧美豆平衡表将对下方期价构成一定支撑，延缓其下降的空间和时间。继续向上的动力其实相对有限，或出现在美国大豆产量的预期差上面，以及出口数据出现较好的提振。综合来看，9月CBOT大豆价格延续震荡格局为主。
9月份连粕期价或同样维持高位震荡的局面。从基本面演绎来看，进入9月份，在进口大豆到港量下降的影响下，国内油厂大豆将进入去库存阶段；同时随着相继而来的中秋、国庆双节，预计下游豆粕提货量将保持较好局面，有利于油厂豆粕继续去库存。如此一来，豆粕现货大概率维持高位运行，较难出现大跌局面，并且豆粕基差价格将保持坚挺。据Mysteel农产品最新多个方面数据显示，9-11月进口大豆到港量679万吨、540万吨和880万吨。至于期价方面，因远月M01期价受到未来国际大豆市场库存重建的背景压制，预计维持震荡运行为主，建议暂时以震荡思路对待。
回顾8月份玉米市场，呈现筑底态势。 在经历了7月份的降价抛售后，市场心态逐渐企稳。 截止至30日，全国玉米均价2762元/吨，月环比基本持平。 供应端，产区贸易商有变现需求，国内春玉米成熟上市，贸易商出货积极，市场供应整体宽松。需求端，深加工企业进入传统检修季，开工率低位，养殖散户补栏节奏不及预期，饲料需求表现一般，对价格支撑力有限。但随着利空陆续出尽，月底部分市场超跌后反弹，市场价格有所上行修复。
展望9月玉米市场，大贸易商玉米库存陆续出清，市场余粮有限，后期供应压力或下降。 同时下游季节性需求旺季来临，结合库存低位，下游采购需求或将继续回暖。加上新季玉米减产预期，玉米市场有望迎来一波修复性反弹行情。
目前北方四港库存在297.4万吨左右，正常情况下，目前平均每个月下海量140万吨，港口库存量能够维持2个月。南方港口内贸玉米已经降至50万吨附近，按平均15万吨/周的走货速度，维持珠三角企业供应时间已不足1个月。南方内陆大型饲料饲料能量原料头寸普遍在40-50天。中小型饲料企业库存不足1个月。从目前的饲料企业谷物库存来看，用量最大的仍是国产玉米。9月份开始，南方饲料企业对内贸刚性需求将放大，饲料企业采购需求或在9月份中下旬就会开启。目前南北港口玉米价格仍然小幅倒挂，预计9月份或将修复价差。
根据Mysteel玉米团队对全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2022年8月底，加工企业玉米库存总量307.9万吨，同比下降66.1万吨。深加工企业库存整体维持下降趋势，同时华北企业建库意愿不高，库存整体维持低位，灵活采购滚动补库。目前社会库存同比偏低，9月份是秋粮上市前的空窗期，市场仍以消化陈粮为主。部分库存较低企业采购需求，或将对行情构成支撑。
8月份国内深加工企业玉米消费量回升。 根据Mysteel农产品跟踪数据显示，2022年8月，全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米354.4万吨，较上月减少27.8万吨，与去年同比增加13.3万吨。8月份深加工企业集中停机检修，开机率下降，下游产品走货情况不佳，同时玉米价格持续下跌，下游企业拿货谨慎，随采随用为主，产品库存维持高位，以及加工利润不佳，整体对深加工开工率有所抑制。进入9月份新粮陆续上市，以及传统消费旺季，预计深加工企业消费或有所回升，但预计消费形势仍不及去年。
从新季玉米生长情况来看，今年黑龙江省玉米面积下降，改种大豆增多，同时辽吉地区玉米受灾面积较大，内涝造成的产量减少预期不低，尤其是优质玉米主产区受灾较明显，预计东北地区玉米总产下降1000万-1400万吨。同时，持续的阴雨天气以及气温偏低，导致玉米生长进度不及正常水平，这将导致新粮收获期延迟。
总体而言，渠道库存偏低，叠加新季作物减产，新粮市场推迟，9月玉米或有一波翘尾行情。 对于用粮企业而言，保持合理的库存为宜；手里仍然有货的贸易商而言，将迎来一次脱手的机会。笔者仍不建议过分挺价惜售，新季作物上市来临，下游根本性疲软局面没有改变，对高价玉米承接能力有限，新季玉米价格高开将不利于后期玉米正常流通。
8月鱼粉价格开始走入下行通道，月内跌幅200元/吨，秘鲁超级蒸汽鱼粉主流区间价格为12900-13200元/吨。 而鱼粉价格下跌主要原因为，需求市场平淡，港口鱼粉库存趋于增加，且外盘价格承压回落;此外中小贸易心态变化快、饲料企业采购策略变化等等。按照往年惯例7-9月是鱼粉消费旺季，当前鱼粉需求旺季已经过去三分之二，此时9月份的鱼粉市场便显得格外引人关注，我们一起来看。
在8月初秘鲁超级蒸汽鱼粉价格为13100-13400元/吨，截止目前价格为12900-13200元/吨，月内鱼粉价格下跌200元/吨，实际成交议价为主。
1、鱼粉需求放缓。进入8月份，台风频频袭击华南地区，且高温天气下，南方大规格对虾存塘量不高，且高温下病虾出塘多，终端养殖受到损害，鱼粉出货也受到某些特定的程度压制。
2、8月份有新季鱼粉到港。据饲料行业信息网了解得知，截止到2022年8月30日，港口库存为19.19万吨，较月初上涨了0.1万吨，其中黄埔9.31万吨，上海3.82万吨，天津0.09万吨，大连1.23万吨，其他0.4万吨。
3、终端企业对鱼粉采购有限制。8月份我国豆粕均价上涨，主要因成本端和供应段共同提振影响。而豆粕价格高位对鱼粉价格产生一定侧面支撑作用。不过大部分饲料原料都展开积极涨势，在某种限度上限制了饲料企业对鱼粉的采购计划。
1、9月份依旧为传统的水产养殖旺季，需求终端的表现占据影响市场的主导地位。关注华南、华东地区水产养殖形势。
2、关注新季鱼粉到货，港口库存变化。9月份继续为新季鱼粉到货高峰，新季鱼粉到货的集中程度依旧颇为重要。
3、关注饲料企业采购策略，即将迎来中秋以及十一双节，部分饲料企业存在阶段备货的意愿。大型饲料企业的备货程度将对鱼粉市场的库存、价格产生一定影响。
目前秘鲁外盘下调，外盘CNF1830美元/吨，新季鱼粉预售并且少量成交。南部捕捞进度缓慢。在秘鲁中北部下捕季炒作来临之前，鱼粉市场将以国内需求以及到货集中程度为指导。9月期间新季鱼粉会将到港量增加，国产鱼粉补充供应，水产养殖恢复需要时间，综合看来，初步预计9月份鱼粉市场或将继续下探。后续关注鱼粉到货速度以及鱼粉需求，且新季预售情况对鱼粉的影响。
来源：上海钢联农产品网、饲料行业信息网、Mysteel农产品网。转载请注明出处。
编辑：郑燕云（微信号zhengyyun11，新闻爆料、转载授权请加微信）
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